AFIDE: El "Fondo de Fondos" para inversiones en grandes proyectos de innovación y tecnología de Chile

En EntrepreNerd conversamos con Cristián Velasco, CEO y Managing Partner de WeBoost; y con Javier Cueto, Managing Partner de Imagine Ventures sobre los alcances de la creación de la Agencia de Financiamiento e Inversión para el Desarrollo, AFIDE.

Antes de cerrar 2024 la Cámara de Diputados aprobó el proyecto de Ley que crea la Agencia de Financiamiento e Inversión para el Desarrollo (AFIDE), pasando ahora al Senado donde la Comisión de Hacienda será la encargada de revisar la propuesta iniciada en mensaje por parte del Ejecutivo, para crear este organismo con el objetivo de ser un "habilitador de la banca" en grandes proyectos de innovación tecnológica.

Para conocer más a fondo desde cómo nació la idea y cómo se ha ido trabajando en ella por parte de varios entes, entre ellos el Gobierno, el parlamento, Corfo, entre otros, en EntrepreNerd conversamos con Cristián Velasco, CEO & Managing Partner de WeBoost  (y quien hoy también es Vicepresidente de la ACVC) y con Javier Cueto, Managing Partner de  Imagine Ventures.

¿QUÉ ES AFIDE?

"La AFIDE  es una nueva institucionalidad que se crea o nace un poco de la visión que Corfo tenía un tiempo atrás de lo que era un banco de desarrollo... pero finalmente lo que se decide es separar esta institucionalidad, que viene a ser una Sociedad Anónima, que tiene todos los accountability y reglas que tienen las S.A., así como la supervisión de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) y tiene arriba como accionistas principales a Corfo y el Fisco; y le permite varias operaciones y transacciones para participar en el mercado, algo que hoy la reglamentación no le permite hacer a Corfo", explica Cristián Velasco, CEO & Managing Partner de WeBoost a EntrepreNerd.

---

Síguenos en:

---

"Hoy (al proyecto de) AFIDE se le permite recibir aportes y fondos desde muchas instituciones, que parte con un aporte de Corfo más un capital fresco que aporta el Fisco, pero se  le permite recibir fondos desde inversionistas, bancos internacionales, bancos de desarrollo, multilaterales y se le permite recibir capitales desde distintas fuentes, eso aguas arriba; y aguas abajo no solo le permite invertir en emprendimientos, ya que puede invertir en grandes proyectos, también puede ser coinversionista con privados, no solo estamos hablando de emprendimientos o startups; puede ser un proyecto grande de energía, de hidrógeno, en nuevas tecnologías, etc", agrega Velasco.

¿CÓMO SE PERCIBE LA CREACIÓN DE AFIDE? 

En este sentido, Javier Cueto, Managing Partner de Imagine Ventures, sostiene que "esta aprobación del primer trámite de creación de la AFIDE es potente, ya que es una señal de que el apoyo al financiamiento de las startups y fondos VCs es una política de Estado y con una visión de largo plazo". 

"Esto va a permitir, tanto a empresas innovadoras como fondos de Capital de Riesgo, de optar a nuevas mecanismos de inversión y financiamiento, esperando igual atraer fondos extranjeros a invertir en el ecosistema chileno", agrega Cueto a EntrepreNerd. 

AFIDE: "EL FONDO DE FONDOS"

Para el Managing Partner de Imagine Ventures, AFIDE es "el gran mecanismo de colaboración, es el ‘Fondo de Fondos’, un proyecto muy postergado en Chile y que nos ha dejado atrás de otros países en la región", es por eso que Cueto cree que con la creación de AFIDE, "permitirá que el Estado invierta en fondos VCs, no a través de préstamos, sino que como inversionistas. Sin embargo, lo más relevante, es que abre un mecanismo concreto para que fondos institucionales, como las AFPs, puedan entrar a esta industria de manera indirecta y generar un cambio drástico en los volúmenes de inversión".

En este último punto coincide con lo que explica Velasco a EntrepreNerd. (Con AFIDE) ""el Estado puede ser un coinversor, por ejemplo con inversionistas privados, que de alguna forma le bajen el riesgo al proyecto, ya sea porque es un proyecto muy grande o el negocio es nuevo; también en empresas innovadoras, en fondos, en fondos de fondos; también puede crear un fondo de fondos e invertirlo en fondos Venture Capital; entonces le permite un montón de herramientas nuevas, como formas de financiamiento y nuevas autorizaciones de inversión aguas abajo". 

Así también lo explicó el ministerio de Economía tras la aprobación en la Cámara de Diputados: "este organismo podrá gestionar el riesgo a través de una cartera diversificada. Un ejemplo de esto es la creación de un fondo de fondos, instrumento muy demandado por la industria de capital de riesgo del país, que permitirá diversificar el riesgo y atraer a inversionistas de mayor escala, aumentando las opciones de financiamiento que necesitan las diferentes startups y scaleups del país".

BENEFICIOS PARA SCALE UP Y ATRACCIÓN DE INVERSIÓN EXTRANJERA

En este sentido, AFIDE busca que las startups que se encuentran en fase de escalamiento no tengan que estar buscando fuera de Chile rondas de financiamientos mayores como sucede hoy, donde la mayoría pone sus ojos en Estados Unidos, donde pueden conseguir mayores recursos desde distintos Venture Capital.

"Con esta nueva institucionalidad (Afide), quienes buscan financiamiento fuera de Chile, y que encuentran limitaciones en el mercado local para rondas de inversión avanzadas, podrán acceder a fondos en etapas más desarrolladas sin tener que salir al extranjero. Creo que esto generará mayores oportunidades para el ecosistema en Chile", explica Cristián Velasco.

Con respecto a cómo AFIDE puede ser un imán para aumentar la inversión de capital de riesgo extranjero en nuestro país, Javier Cueto sostiene que, "Tiene el potencial de serlo, siempre y cuando esté bien diseñado este modelo, como lo ha hecho Colombia o México. Este "fondo de fondos" debería otorgar mayor flexibilidad a que los fondos y administradoras no se constituyan en Chile, sino que pueden estar constituidos en países más desarrollados, como USA, pero que inviertan parte de su capital en empresas chilenas".

"Permitirá que fondos de mayor tamaño y que ya tienen una estructura armada, vean el interés en invertir en el país y movilizar recursos. Si esperamos que estos fondos monten toda una estructura de manera local, veo que se acotará el potencial de impacto y volúmenes de inversión".

Javier Cueto, Managing Partner de  Imagine Ventures.

GOBERNANZA Y REGULACIÓN

Según indica la propuesta que está en el Parlamento, "AFIDE será una Sociedad Anónima, propiedad de Corfo y el Fisco, sujeta a la supervisión de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), cumpliendo los más altos estándares internacionales, según las recomendaciones de la OCDE y el Banco Mundial".

Este punto, según destaca Velasco, es relevante que el directorio profesional venga desde la alta dirección pública. Explica que, al Presidente se le presentan ternas, quien deberá elegir mediante currículum probado, y que además tendrá rotaciones y ciclos que no van con el ciclo político, "si esa independencia realmente se garantiza, yo creo que puede ser un muy buen proyecto".

En tanto, Javier Cueto indica que la clave en la gobernanza, es que los procesos de evaluación y aprobación de inversión en Fondos o empresas sean claros, acotados y adhoc a los estándares internacionales. "No puede estar un fondo esperando 6, 9 ó 12 meses por una respuesta de inversión, sino que tiene que ser un modelo ágil y claro. De igual manera, las personas que se definan para ser parte de los comité de evaluación, deben venir de la industria, para evitar sesgos ideológicos, junto con tener representantes internacionales con amplia experiencia en este rubro", sostiene. 

¿Qué dice el proyecto que hoy está en la comisión de Hacienda del Senado?

La AFIDE será una agencia encargada de garantizar instrumentos, productos y operaciones financieras asociadas a proyectos empresariales e iniciativas de transformación y diversificación productiva.

La idea es que sea una suerte de "habilitador de la banca" en proyectos relacionados a la innovación tecnológica que, por su nivel de riesgo, no obtienen financiamiento en el sistema ordinario o lo consiguen con condiciones muy exigentes. Así, se espera facilitar el acceso a créditos con tasas más bajas y periodos más prolongados para pagar la deuda.

Hoy se encuentra en su segundo trámite, y es la Comisión de Hacienda la encargada de estudiar la propuesta iniciada en mensaje, que busca promover el desarrollo y transformación productiva del país.

En palabras de la subsecretaria de Economía, Javiera Petersen, tras la aprobación del proyecto en la cámara de Diputados, "el objetivo de AFIDE, (es ser una) institución que será un motor para el crecimiento económico de Chile". 

En caso de ser aprobada la propuesta, la AFIDE deberá constituirse dentro del plazo de nueve meses, desde la publicación de la ley en el Diario Oficial.

*** Para la creación de la nueva agencia, se recogió la experiencia de organismos internacionales como la KFW de Alemania, BPI France de Francia, BPF de Portugal, Clean Energy Finance Corporation de Australia, NZ Green Investment Finance de Nueva Zelanda y el UK Infrastructure Bank del Reino Unido, estas últimas creadas durante los últimos años y que movilizan recursos financieros para abordar los desafíos de la crisis climática. (Min. de Economía)